Bei Shoutcast kannst du ja einstellen wie gut die qualität sein soll.
und das ganze kannst du dir dann einfach mit winamp oder einem anderen mp3-streaming-fähigen player anhören.

und auf shoutcast streamst du einfach mit winamp. in winamp lädst du die datei "linein://" und schon wird das abgespielt, was auf deiner soundkarte reinkommt.